Pasar Modal

Pengertian Pasar Modal

Pasar modal adalah tempat bertemunya antara penjual dan pembeli. Dipasar modal, yang diperjual belikan adalah modal berupa hak kepemilikan perusahaan dan suret pernyataan hutang piutang.

Pasar modal di Indonesia memiliki beberapa instrumen yang diperjual-belikan. Instrumen – instrumen tersebut dapat digolongkan dalam tiga kelompok besar, yaitu instrumen yang tergolong ke dalam ekuitas, obligasi, dan derivatif.

1.      Ekuitas

Instrumen yang akan menambah ekuitas pemilik modal, yaitu saham. Memiliki instrumen jenis ini berarti investor menjadi pemilik perusahaan tersebut sebesar modal yang ditanamkan. Instrumen yang paling dikenal dari pasar jenis ini adalah saham. Ada dua jenis saham yang jamak dipasarkan, yaitu saham biasa (common stock) dan saham preferen (prefereed stock).

2.      Obligasi

Obligasi berbeda dengan ekuitas yang telah diterangkan sebelumnya. Perusahaan sering memanfaatkan pasar ini untuk mencari pinjaman langsung dari investor dengan mnerbitkan surat fixed income securities, utang yaitu berupa dokumen yang menyatakan kesediannya membayar sejumlah uang tertentu dimasa depan. Selain akan membayar uang sejumlah pokok pinjaman yang dipinjamkan investor, perusahaan juga harus membayar bunga pinjaman atau kupon bunga secara berkala. Oleh karena investor akan menerima pembayaran bunga setiap periode dalam jumlah tetap, maka semua efek utang yang diterbitkan perusahaan disebut efek berpendapatan tetap.

3.      Derivatif

Derivatif merupakan bentuk turunan dari sekuritas utama yang ada, dalam hal ini saham. Derivatif yang banyak dikenal di Indonesia barulah warrant dan right.

a.      Warrant merupakan hak untuk membeli sebuah saham pada harga yang telah ditetapkan pada waktu yang telah ditetpkan pula. Warrant biasanya dikeluarkan perusahaan sebagai “pemanis” buat investor ketika mereka mengeluarkan saham.

b.      Right mirip dengan warrant, right juga merupakan hak untuk membeli saham pada harga tertentu pada waktu yang telah ditetapka. Right diberikan pada pemegang saham lama yang berhak untuk mendapatkan tambahan saham baru yang dikeluarkan perusahaan pada second offering. Beda dengan warrant masa perdagangan right sangat singkat, berkisar antara 1 – 2 minggu saja.

Harga warrant dan right yang wajar adalah harga pasar saham dikurangi dengan harga exercise. Jika harga pasar warrant atau right lebih besar dari harga wajarnya, berarti ada premium yang dibayarkan.

Jenis – Jenis Pasar Modal

1.      Pasar Perdana

Adalah penjualan perdana efek / penjualan efek oleh perusahaan yang menerbitkan efek sebelum efek tersebut dijual melalui bursa efek.

2.      Pasar Sekunder

Adalah penjualan efek setelah penjualan pada pasar perdana berakhir. Pada pasar sekunder ini harga efek ditentukan berdasarkan kurs efek tersebut. Naik turunnya kurs suatu efek ditentukan oleh daya tarik menarik antara permintaan dan penawaran efek tersebut.

3.      Pasar Paralel

Merupakan pelengkap bursa efek yang ada.

Fungsi Pasar Modal

Pasar modal sebagai tempat bertemunya pihak yang memiliki dana dengan pihak yang memerlukan dana jangka panjang (perusahaan), mempunyai 2 fungsi yaitu :

1.      Ekonomi

Didalam ekonomi, pasar modal menyediakan fasilitas untuk memindahkan dana dari pemilik dana ke pihak yang memerlukan dana jangka panjang.

2.      Keuangan

Didalam keuangan dengan cara menyediakan dana ang diperlukan oleh perusahaan atau pihak yang memerlukan dana dan para pemilik dana tanpa harus terlibat langsung dalam kepemilikan aktiva.

Pelaku Pasar Modal

1.      Emiten

Adalah perusahaan yang menjual pemilikannya kepada masyarakat (go public), ada beberapa tujuan suatu perusahaan yang go public, yaitu :

a.      Memperoleh tambahan dana yang digunakan dalam perluasan usaha

b.      Melakukan pengalihan pemegang saham

c.      Mengubah atau memperbaiki komposisi modal

2.      Investor

Adalah badan atau perorangan yang membeli pemilikan suatu perusahaan go public. Pemodal perorangan adalah orang atau individu yang atas namanya sendiri melakukan penanaman modal (investasi), sedangkan pemodal badan (lembaga) adalah investasi yang dilakukan atas nama lembaga seperti perusahaan, koperasi, yayasan, dana pensiun dan lain – lain. Dalam suatu perusahaan yang go public, investor pertama adalah pemegang saham sendiri. Sedangkan pemegang saham yang ke 2 adalah pemegang saham melalui pembelian saham pada penawaran umum di pasar modal.

3.      Lembaga penunjang

Berfungsi sebagai penunjang atau pendukung bekerjanya pasar modal. Lembaga penunjang tersebut yaitu :

a.      Penjamin emisi (underwriter)

Berfungsi sebagai penjamin dalam penjualan efek yang diterbitkan oleh perusahaan go public.

b.      Penanggung (guarantor)

Lembaga penengah antara si pemberi kepercayaan dengan si penerima kepercayaan. Lembaga yang dipercaya oleh investor sebelum menanamkan dananya.

c.      Perantara perdagangan efek (broker, pialang)

Adalah pihak yang melakukan jual beli efek yang listing di bursa efek. Pialang memperoleh balas jasa dari layanan yang ia berikan kepada investor. Layanan tersebut berupa informasi yang dibutuhkan investor untuk mengambil keputusan dalam pengelolaan keuangan (financial management).

d.      Perusahaan surat berharga (securities company)

Bergerak dibidang perdagangan efek – efek yang tercatat dibursa efek. Perusahaan surat berharga ini didukung oleh tenaga profesional dalam mekanisme perdagangan efek seperti underwriter, broker, fund management. Jadi, perbedaannya dengan pedagang efek (dealer) adalah bahwa pedagang efek mempunyai aktivitas jual beli efek dan memberi informasi dan konsultasi kepada klien saja, sedangkan perusahaan surat berharga tidak hanya itu, tetapi juga menyediakan jasa profesional yang lain seperti underwriter, fund management.

Lembaga yang terkait di Pasar Modal

Lembaga yang terkait dengan pasar modal dibedakan menjadi empat kelompok.

a.      Bapepam (Badan Pengawas Pasar Modal)
Fungsi utama Bapepam adalah sebagai pembuat regulasi, pengorganisasi semua bursa-bursa pasar modal yang ada di Indonesia dan pengawas jalannya pasar modal. Bapepam diharapkan dapat mewujudkan penciptaan kegiatan pasar modal yang teratur, wajar, transparan, dan melindungi kepentingan investor di pasar modal.

b.      Instansi Pemerintah Terkait
Instansi ini meliputi Badan Koordinasi Penawaran Modal (BKPM), Departemen Teknis, dan Departemen Kehakiman.

c.      Lembaga Swasta Terkait
Lembaga swasta yang turun aktif daalm pasar modal dapat dikelompokkan menjadi tiga yaitu kelompok profesi penunjang dan kelompok lembaga penunjang. Profesi penunjang yang diperlukan jasanya dalam pasar modal adalah :

1.      Akuntan Publik
Peran akuntan publik yang pertama adalah memeriksa laporan keuangan perusahaan dan memberikan pendapat terhadap laporan keuangan tersebut. Kedua adalah melakukan pemeriksaan terbatas atas modal sendiri dan iktisar keuangan pokok perusahaan yang akan dimuat dalam prospektus.

2.      Notaris
Jasa notaris diperlukan untuk : 1) membuat berita acara RUPS dan menyusun pernyataan keputusan-keputusan RUPS; 2) Meneliti keabsahan hal-hal yang berkaitan dengan penyelenggaraan RUPS; dan 3) meneliti perubahan anggaran dasar.

3.      Konsultasi Hukum
Konsultan hukum adalah pihak independen yang dipercayai keahlian dan integritasnya.

4.      Penilai (Appraisial)
Penilai memberikan jasanya dalam menentukan nilai wajar suatu aktiva atau menlai kembali aktiva-aktiva tetap yang dimiliki oleh perusahaan.

5.      Konsultan efek (Investment Advisor)
Konsultan efek akan memberikan pendapat kepada nasabahnya mengenai hal-hal yang berhubungan dengan pendapatan harga suatu efek dan jual beli efek.

Sumber :

Ø  http://www.infovesta.com/roller/vesta/entry/instrumen_pasar_modal

Ø  http://www.wikipedia.org/wiki/pasar-modal

Ø  http://www.anneihira.com

Ø  http://jurnal-sdm.blogspot.com/2009

Ø  www.wartawarga.gunadarma.ac.id